华见晨安之声

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市集概述

标普、纳指留步五连跌，纳指和小盘股指数均涨超1.6%，但好意思股全周下落。芯片指数涨2.8%，AI和核电看法股亮眼。特斯拉涨超8%，英伟达涨超4%，超微电脑涨近11%，英伟达看法股Cerence涨近144%，Altman抓股的Oklo涨近25%，泰西奢靡和酒类股下挫。

中概指数涨0.9%，微好意思全息转跌。离岸东说念主民币失守7.36元，创一年多低位。

好意思元跌穿109但全周涨近1%，好意思元创一个月最好单周施展。比特币升破9.8万好意思元。

好意思油一周涨4.8%，欧洲自然气一周涨4%，黄金脱离三周高位。

亚洲时段，沪指跌1.57%迫临3200点，微盘跌近5%，在岸东说念主民币2023年来初次跌破7.3，国债期货集体上升。

要闻

中国央行四季度例会：建议加大货币战术调控强度，择机降准降息。用好证券、基金、保障公司互换便利和股票回购增抓再贷款等新树立用具，齰舌本钱市集清静。扩大内需、清静预期、激勉活力，鼓吹经济抓续回升向好。

国常会：诱惑社会本钱参与城市更新，加大对欠薪隆起问题的整治力度。

迈克·约翰逊奏效连任好意思国国会众议院议长。

特朗普喊话英国：北海要绽放，风车得拆，此前称风机杂音致癌。马斯克进入欧洲政事又被喷，英国右翼劝诫：连前科累累的极右翼皆复古，偏激了。

好意思国12月ISM制造业PMI创九个月新高，价钱和新订单指数跳升，做事低迷。

特斯拉年销量首现下滑，月底财报上是否重申全年20-30%的增长策划将是要害。特斯拉2024年在华销量创记载新高，每三辆就有一辆销往中国。

微软本年将在AI数据中心方面开支800亿好意思元，一半投资好意思国脉土。

市集收报

好意思股：说念指涨0.8%，全周累计跌0.6%，标普500指数涨1.26%，全周累计跌0.48%，纳斯达克涨1.77%，全周累计跌0.51%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.49%，全周累计上升0.20%。德国DAX 30指数收跌0.59%。法国CAC 40指数收跌1.51%。英国富时100指数收跌0.44%。

A股：沪指跌1.57%，深成指跌1.89%，创业板指跌2.16%。

债市：好意思国10年期基准国债收益率上升3.65个基点，报4.5955%，全周累计下落2.98个基点。两年期好意思债收益率涨3.71个基点，报4.2766%，全周累计跌4.55个基点。

商品：WTI 2月原油期货收涨0.83好意思元，涨幅1.13%，报73.96好意思元/桶，全周累计上升4.76%。布伦特3月原油期货收涨0.58好意思元，涨幅0.76%，报76.51好意思元/桶，全周累计涨3.68%。COMEX黄金期货跌0.65%，报2651.90好意思元/盎司，全周累计涨0.65%。伦铝、伦锌收跌超1%，伦锡涨约2%，全周伦锌跌超4.7%、伦铝和伦铅跌超2%。

 

要闻笃定

全球重磅

中国央行四季度例会：建议加大货币战术调控强度，择机降准降息。会议指出，稳重的货币战术活泼限制、精确有用，刚烈复古性态度，强化逆周期周折，优化完善货币战术框架，抽象哄骗利率、准备金、再贷款、国债买卖等用具，服求实体经济高质地发展，为经济回升向好创造适当的货币金融环境。用好证券、基金、保障公司互换便利和股票回购增抓再贷款等新树立用具，齰舌本钱市集清静。扩大内需、清静预期、激勉活力，鼓吹经济抓续回升向好。

国常会：诱惑社会本钱参与城市更新，加大对欠薪隆起问题的整治力度。会议指出，要加强用地、资金等身分保障，周转利用存量低服从地，统筹用好财政、金融资源，完善市集化融资模式，诱惑社会本钱参与城市更新；要指挥各级政府和央企国企优先保障农民工工资支付、带头计帐欠薪，照章督促民营企业实时偿还欠薪。

迈克·约翰逊奏效连任好意思国国会众议院议长。当地时候1月3日，好意思国国会众议院举行议长选举，共和党议员迈克·约翰逊以218票称赞的投票遣散奏效连任。

此前华尔街见闻网站分析称，若是共和党东说念主未能在1月5日选出众议院议长，由此引发的散乱词语可能会影响1月6日的大选认证，以及最顶点情况下，1月20日的接事仪式。左证宪法，拜登的任期在1月20日中午收尾，若是莫得认证的继任者，做事将由总统继任标准中的第一位担任，即预测是91岁的共和党商讨员Chuck Grassley。

特朗普喊话英国：北海要绽放，风车得拆！此前称风机杂音致癌。特朗普敕令英国“绽放”北海，排除风力发电机，敦促在北海进行更多石油钻探，并减少风电场的建立。在这次竞选好意思国总统前期，特朗普声称，若是当选，将开释该国的石油和自然气分娩，并在职职第一天就罢手海优势电征战。

马斯克进入欧洲政事又被喷，英国右翼劝诫：连前科累累的极右翼皆复古，偏激了。马斯克本周敕令开释下狱的英国极右翼东说念主士罗宾逊后，媒体称，英国右翼高层政客周四敦促特朗普的团队不要复古罗宾逊，并提供信息让共和党高层了解，有一系列违法前科的反外侨看成东说念主士罗宾逊为何得不到英国主流右翼东说念主士的复古。

好意思国12月ISM制造业PMI创九个月新高，价钱和新订单指数跳升，做事低迷。好意思国12月ISM制造业指数49.3，好于预期的48.2，11月为48.4。新订单指数52.5，创2024年1月以来的新高，11月为50.4。做事指数45.3，前值48.1。物价支付指数52.5，11月为50.3。分析称，这是一份相对稳重的制造业敷陈。

特斯拉年销量首现下滑，本年20-30%增长策划也悬了？分析师劝诫，四季度产量疲软可能意味着2025年第一季度销售的疲软。沟通到现在市集共鸣预期相当悲不雅，月底财报上特斯拉是否重申全年20-30%的增长策划将是提振市集信心的要害。

特斯拉2024年在华销量创记载新高，每三辆就有一辆销往中国！2024年，特斯拉在华销量增长了8.8%，跨越65.7万辆，占举座拜托份额的36.7%，是其全球第二大市集。

微软本年将在AI数据中心方面开支800亿好意思元，一半投资好意思国脉土。微软副董事长兼总裁Brad Smith劝诫行将上任的特朗普政府不要对东说念主工智能实施“过度监管”，并敕令通过教悔和推行好意思国东说念主工智能技能到国外，来保护好意思国在东说念主工智能规模的雷同地位。

国内宏不雅

发改委对于2025年经济增长策划、超遥远特异国债、提振浮滥最新表态。发改委暗示，将大幅加多超遥远特异国债资金限制，加力扩围实施“两新”做事，更大肆度复古“两重”建立。将实施手机等数码居品购新补贴、加众人装浮滥品换新的复古力度，限制加多中央预算内投资限制并优化复古范围，聚焦市集不成有用竖立资源的全国规模名目。

发改委：将实施手机、平板、智高东说念主表手环等购新补贴，一视同仁复古不同统共制企业以旧换新。发改委还暗示，将促进住户增收减负，开展大限制业绩技能培训，千方百计拓宽农民增收渠说念，适合提高退休东说念主员基本待业金和城乡住户基础待业金，提高城乡住户医保财政支持圭臬，加强活泼做事和新做事形态做事者权利保障。

发改委：将加洪流利、铁路建立复古力度，有用裁汰物流成本。发改委还暗示，在旧年提前下达本年约1000亿元名目清单的基础上，近期将再下达一批名目清单，鼓吹尽快造成什物做事量。

国务院办公厅印发《对于全面深切药品医疗器械监管校阅促进医药产业高质地发展的意见》。《意见》提议，到2027年，药品医疗器械监管法律律例轨制愈加完善，监管体系、监管机制、监管表情更好适合医药改革和产业高质地发展需求，改革药和医疗器械审评审批质地效果彰着普及，全人命周期监管权臣加强，质地安全水平全面提高，建成与医药改革和产业发展相适合的监管体系。

国办发文，标准涉企行政查验，严禁违纪实施他乡查验！《意见》从十方面入部下手，严格标准涉企行政查验，坚决阻滞乱查验，切实减轻企业职守。针对行政查验事项多、频次高、平缓性大，以及苟且查验、通顺式查验、以各式相貌变相查验等隆起问题，加强照章行政，确保行政查验于法有据、严格标准、公平精良、精确高效，进一步优化营商环境。

开年货币宽松的三条印迹。民生证券合计，最初，降息在齰舌银行息差，为货币宽松创造空间，近期息差的压力似乎并未彰着缓解；其次，降准和降息仍有赖于东说念主民币汇率的诊治迎来“窗口期”，近期的汇率压力不小，体现为在岸偏强的中间价，和离岸收紧的资金利率；终末，春节前后和三季度两个传统的发债岑岭期，可能有降准的配合落地，同期降息将进一步裁汰方位政府债务利率，配合化债。

从“年末日期效应”看本轮债市利率回调的上限。民生银行合计，“年末日期效应”即债市利率年底呈较彰着的律例性下行。旧年12月的逾额下行幅度可能主要由加强同行活期进款利率、畴前货币战术基长入基金大额净申购引发。2025年头因其超出“年末日期效应”的逾额下行可能回吐的共20bp，或是诊治的上限。

让一部分东说念主先浮滥起来。天风证券合计，浮滥的复苏和增长无意需要举座住户收入权臣增长，高边缘浮滥倾向东说念主群的收入增长愈加要害。首发经济、冰雪经济的本质是从边缘浮滥倾向较高的东说念主群出手，开释浮滥，在经济轮回中逐档次带动浮滥复苏。

国内公司

工商银行行长刘珺：大型买卖银行要带头坚决不打“价钱战”。刘珺暗示，市集竞争过度的根源在于同质化服务过度、相反化不及。要从压根上惩办问题，要害还是要普及专科才智，以服务创造价值、靠竞争力“吃饭”。针对银行业低水平“内卷”问题，进一步强化自律不停，特别是大型买卖银行要带头坚决不打“价钱战”。

鸿海董事长刘扬伟：2024年集团营收有望冲突7万亿新台币。集团正在和英伟达合营，考虑在中国台湾高雄市征战服务型东说念主形机器东说念主。

国外宏不雅

好意思联储储备金降至3万亿好意思元以下，为2020年以来最低。限制2025年1月1日的一周内，银行储备金减少了约3260亿好意思元，总数降至2.89万亿好意思元。这一权臣的下降主要发生在年末，原因是银行径知足监管要求，减少了财富欠债表上的操作，举例回购契约往来。

惩办债务上限前，好意思国财政部先要大“放水”。债务上限的限定意味着，在达成上限契约前，好意思债供应量将减少，而财政部动用一般账户（TGA）资金，金融系统总体流动性将高于无上限时。财政部经常在债务上限问题惩办后赶快补充TGA资金，也等于说先大“放水”，债务上限惩办后大“抽水”。假定本年三季度达成债务上限契约，财政部可能从市集抽走7500亿好意思元，对风险财富等于利空，可能重演2009年好意思联储QT引发的流动性危境。

科技巨头又一次驾御好意思股，但瑞银并不挂念：还有上腾飞间！瑞银合计，大型科技股在盈利抓续推广的同期估值增长放缓，和市集举座比拟变得“更低廉了”，况且这一趋势有望不绝，因此其仍有上腾飞间。

好意思股的牛市隐忧：市集围聚度。

贝莱德比特币ETF的资金流出创下推出以来最大。贝莱德旗下IBIT周四遭受3.33亿好意思元净流出。IBIT资金流入势头的缩小，反馈出比特币2024年年末以来的涨势正在放缓。

比特币ETF取得“广阔奏效”，Solana、比特币计价好意思股、MSTR可转债等数字币ETF争相禀报。

黄金究竟是对什么的订价？申万宏源合计，2022年以来央行购金加快或是俄罗斯等基于安全的考量，可视为对广义好意思元信用的订价。2025年好意思债到期加快、到期不续带来的购金有望看护。泰西投资需求仍受本质利率影响，2025年下半年或加快开释。

相持近6小时后逮捕行动暂停，尹锡悦标谤审判公开辩说1月14日起举行。韩国政局抓续堕入瘫痪。周五下昼，韩国公斡旋决定暂停推行对尹锡悦的逮捕令，将在接洽后决定今后的措施，包括其他法律技能，另外还会对总统警卫处长、次长以“妨碍独特公事推行”的罪名立案探望。法院告示，尹锡悦标谤审判初次公开辩说于1月14日举行，第二次将于1月16日举行。

国外公司

马斯克曾暗示xAI的下一代AI模子Grok 3将于2024年底推出，但如今仍未面世，也莫得行将发布的迹象。除xAI外，其他AI公司也出现了近似情况：Anthropic取消了原定于2024年底发布的Claude 3.5 Opus模子；谷歌和OpenAI的旗舰模子征战也遇到了封锁。

加深与英伟达合营，汽车AI技能公司Cerence早盘一度涨超94%。车载AI语音技能公司Cerence聚焦生成式AI，告示与英伟达联手打造高性能车载AI平台，普及其言语模子的性能，并考虑在2025财年达成盈利。

多策略基金2024年“大丰充”：第别称汇报率超36%，千禧年创2020年最好，Citadel宴客户撤资“遭拒”。旧年各式限制的多策略基金大多达成了两位数的收益，凭借清静的高收益施展，多策略基金本年风靡华尔街，其无视市集涨跌、拆开回撤且抓续盈利的特色诱惑了大皆资金流入。

好意思国钢铁跌超6%，报说念称拜登将弘扬阻滞日本制铁150亿好意思元收购考虑。有不雅点合计，拜登此举将对日本及其它外资企业的投资和并购带来更芜俚的影响，并对好意思日定约的相识性产生影响。此前，由于好意思钢总部所在的宾夕法尼亚州是大选的要害扭捏州，为了争夺好意思钢工会成员选票，收购案一度成为两党候选东说念主博弈的“政事筹码”。

2024年好意思国新车销量有望升至五年来最高，通用汽车为销冠。分析师预测，2024年好意思国新车销量将冲突1580万辆，并创下自2019年来的最高水平。Cox预测好意思国电动汽车的销量将接近130万辆，约占统共新车购买量的8%，较2023年7.6%的占比略有上升。

好意思国联邦医务总监建议乙醇饮料添加癌症劝诫标签，好意思国酒类股应声下落。好意思国联邦医务总监Vivek Murthy周五暗示，饮酒与至少七种癌症之间存在“已确立的”联系。不外，要改造啤酒、葡萄酒和烈酒瓶上的现存劝诫标签，需要好意思国国剖判过法案。现在尚不了了联邦医务总监的提议是否会在国会取得跨党派复古。

房利好意思、房地好意思暴涨29%创五年新高，有望告别政府托管时间。

麻豆 孤注一掷

<全文完>

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