Mag 7科技巨头正阅历2020年以来最晦气的开年进展一生酒色网，高盛交往员以为宏不雅经济不细目性正滚动为微不雅层面的事迹隐忧。

3月31日，高盛数据涌现，上周科技股濒临大界限抛售，使科技行业的敞口（净头寸和总头寸）接近多年低点。3月对科技股来说是场恶梦，纳斯达克指数3月下降约8%，创下自2022年12月以来最差单月进展，季度跌幅也达约8%，是自2022年第二季度以来进展最差的季度。

高盛交往员以为现时科技股下降不再只是归因于仓位过重或估值过高（至少在大型科技股中），而是由几个要道要素共同导致：

领先一生酒色网，IT开销出息存在担忧，多家公司（如埃森哲和PATH）已发出劝诫信号，高盛斟酌部门也指出安全软件行业需求踏实但呈现负面趋势。

其次，政府效力部门DOGE计较到5月底前削减1万亿好意思元开销的不细目性增多。

此外，花消者信心下滑影响互联网板块（告白、电商和旅游），

加上，关税加重对周期性股票的冲击，王人为科技板块带来压力。

Hongkongdoll only fansAI飞腾降温，投资者启动转向保守

高盛交往员Peter Callahan以为，科技股的基本面在往时一两周并莫得太大变化，但投资者作风转向保守，也启动探究更多要素：

经济增长放缓对财报季的影响；时机/线性问题(季度末经济波动)；宏不雅问题启动影响微不雅层面的事迹和指挥。

高盛以为，即使投资者确信科技股最终会"安全着陆"，比如战术影响变好，AI投资也有了限度，但由于对改日的不成料念念性，使投资者难以叮属压力。

客户最温雅的问题连合在财报季出息上。现时的市集环境呈现"你赢我输"的步地：

淌若企业受宏不雅影响而错赋闲绩或下调指挥，那么"坏音问等于坏音问"(如Jefferies或SNX案例)淌若企业不将宏不雅问题纳入考量(不下调指挥)，投资者可能以为企业尚未感受到经济压力(如Accenture案例)

这导致投资者对科技股抓严慎立场一生酒色网，更倾向于退缩性选定，但又不十足转向"零落"步地。高盛提议：

在TMT行业保抓低总仓位和低净敞口；转向退缩性质料股；耐性性在最心爱的办法上择机入场，即使嗅觉不太好；在投资组合的空头部分愈加生动。风险指示及免责条件 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未探究到个别用户额外的投资目的、财务现象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否允洽其特定现象。据此投资，拖累怡悦。